行業(yè)保持了高速增長。數(shù)據(jù)顯示，2010年1-12月我國家用電力器具行業(yè)累計產值9，642億元，同比增長30%，其中12月份，實現(xiàn)生產產值919億元，同比增長21%；1-12月累計實現(xiàn)銷售產值9，184億元，同比增長30%，12月份實現(xiàn)銷售產值876億元，同比增長25%。
業(yè)績大幅增長。2010年，家電行業(yè)41家上市公司實現(xiàn)營業(yè)收入4，418億元，同比增長43.44%；營業(yè)利潤為156億元，同比增長17.44%；歸屬母公司所有者凈利潤168億元，同比增長56.64%；我們認為業(yè)績大幅增長的原因是:1）國家政策持續(xù)深入，促進農村需求的增長和加快城鎮(zhèn)更新?lián)Q代速度；2）受金融危機影響，2009年公司業(yè)績基數(shù)過低，致使2010年業(yè)績大幅增長；3）公司進一步整合渠道和資產，從而提升了公司產品的銷量；4）全球經濟的不斷回暖，致使出口數(shù)量的回升。
家電行業(yè)2011年仍將保持穩(wěn)定增長。我們認為原因是:1）國家實施的促進消費的政策仍在繼續(xù)，“家電下鄉(xiāng)”的限制有望進一步放寬；2）城鄉(xiāng)需求進一步釋放，農村需求仍有較大提升空間，城鎮(zhèn)更新需求有望進一步釋放；3）保障房建設將降低商品房銷量下滑帶來的不利影響；4）全球經濟的不斷回暖，出口需求復蘇趨勢明顯。
投資策略:2011年我們有以下幾條投資思路:一是對上下游具有較強議價能力的空調行業(yè)龍頭，通過規(guī)模效應，這些企業(yè)可以對抗成本壓力，如格力電器（000651）、美的電器（000527）；二是進行資產整合的公司，可以通過資產整合減少關聯(lián)交易降低成本，如青島海爾（600690）；三是銷售渠道相對完善，收益洗衣機行業(yè)景氣的公司，如小天鵝A（000418）；四是受益于產品不斷推出，小家電行業(yè)增速高于家電行業(yè)，如蘇泊爾（002032）。
